[기업분석] 후성 + 2차전지/반도체 쌍두마차가 끌어주는 실적

후성 주가('22/2/2)

0. 요약 

-. 냉매가스, 반도체용 특수가스, 2차전지 전해질 소재 'LiPF6' 를 국내에서 유일하게 전문적으로 제조, 판매하는 업체, 불소화학의 선도적 위치를 확보하고 있는 회사

-. '22년 예상 매출액은 6500억원에 영업이익 1700억원 수준. 전년대비 매출/영업이익 급증 예상

-. 2차전지 부문의 고객은 엔켐과 동화기업, 반도체 부문은 삼성전자, SK하이닉스로 추정.

-. 목표주가 3.5만원. 현재 주가 1.9만원여, 시가총액 1.8조원 PER 64배 수준

-. (결론) 반도체/2차전지의 수요증가에 따라 같이 성장할 회사. 향후 성장성이 확인될 경우 점점 더 주가는 높아질 전망. 

 

1. 회사개요

- 냉매가스, 반도체용 특수가스, 2차전지 전해질 소재 'LiPF6' 를 국내에서 유일하게 전문적으로 제조, 판매하는 업체.

 

2. 재무제표와 실적 컨센서스

후성 실적('22/2/2)

후성 실적 컨센서스('22/2/2)

 

-. '21년 예상 매출액은 3800억원에 영업이익 600억원 수준. 

-. '22년 예상 매출액은 6500억원에 영업이익 1700억원 수준. 전년대비 매출/영업이익 급증 예상

 

3. 사업에 대하여

1) 주력제품

 

-. 불소화학의 선도적 위치를 확보.

-. 냉매, 2차전지 소재,무기불화물, 반도체 특수가스 등 자동차, 철강, 반도체, 건설, 환경산업 전반에 사용되는 화학소재 제품을 생산/공급

-. 특히 냉매나 2차전지 전해질, 반도체 특수가스 등은 환경규제에 의한 높은 진입장벽과 고도화된 기술, 국내에서는 유일하게 생산/판매

 

2) 후성 고객사

-. 2차전지 부문은 엔켐과 동화기업으로, 반도체 부문은 삼성전자, SK하이닉스로 추정되나 Tier1인지 Tier2인지는 잘 모르겠음.

-. 2차전지/반도체 관련 해외고객사는 아직 없는 듯. 

 

3) 특이사항

-. 고(故) 정주영 현대그룹 명예회장의 조카인 김근수 회장이 창업한 회사. 

-. 후성그룹 산하엔 방위·항공사업을 영위하는 퍼스텍, 플랜트시설 전문기업인 한텍 등의 기업이 있음. 

 

출처

[1] https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20211021000109 (후성 Dart)

[2] https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=348370 (네이버 금융)

[3] KTB투자증권 리포트 ('21/11/11)

[4] 유진투자증권 리포트 ('21/9/23)

[5] http://www.hanuribiz.com/news/articleView.html?idxno=59086 (후성 반도체 소재)

[6] https://www.sedaily.com/NewsVIew/22VAGBA6IU (반도체 에칭가스 소부장)

[7] https://signal.sedaily.com/NewsView/1VE5D8ZAYJ/GX12 (후성 고객사1)