천보 - '21년 4분기 호실적 달성!

천보는 '21년 4분기에 영업이익 기준 시장컨센서스 대비 30%가 넘는 호실적을 달성했다! 천보는 2차전지 소재주 중 영업이익률이 가장 높은 종목 중 하나, 양극재 대장주(였던) 에코프로비엠, 유사 전해질 업체인 후성, 동화기업도 천보와 같은 영업이익률을 달성하지 못한다. 게다가 원재료 상승을 제품 판가에 전가시킬 수 있었다고 하니 '정'이 시장을 지배하는 모습. 추후 캐파 증설을 통한 지속 성장이 기대된다. 현재는 고점 36만원 대비 약 20% 하락한 상태라 여전히 저렴한 가격은 아니지만 천보만한 견실한 회사가 또 없다.

최근 에코프로비엠 주가가 맛탱이 가버렸는데 기존 2차전지 대장주의 지위가 천보나 다른 소재회사로 이동할 그림도 기대해본다. 참고로 에코프로비엠은 최근 노동자가 사망하는 사건이 발생하고, 여기에 경영진이 주가 조작에 가담했다는 의혹을 받고있다. 사실 주식투자에서 '신뢰'의 가치가 생각보다 엄청나게 큰 역할을 한다고 생각하는데 에코프로비엠은 이를 완전히 저버린게 아닌가 싶다. 경영진은 국가에 기여할만한 탄탄한 회사를 만드는게 아닌 주가가 올랐을 때 한탕해쳐먹고 빠지겠다는 썩은 정신을 가진 자들이 아닌가라는 생각이 들 정도. 이런 회사는 아무리 실적이 좋아도 언젠간 바닥으로 쳐박을 것이라 생각한다.

천보 실적컨센서스

다시 돌아와서, 천보의 향후 예상 실적 전망도 밝다. '23년에는 현재의 2배가 넘는 실적이 예상되는 바. 가만히 묻어두고 신뢰를 깨는 이상한 행동을 하는지만 잘 감시하면 되겠다. 천보 경영진이 딴생각 안한다면 주가는 달나라로 갈 가능성이 높겠다.

천보, 기대치 웃도는 4Q 실적…올해도 고성장 지속-하나

등록 2022-02-08 오전 7:36:49, 수정 2022-02-08 오전 7:36:49

김현수 하나금융투자 연구원은 천보 실적에 대해 “4분기 매출액이 전년 동기보다 96% 증가한 882억원, 영업이익은 같은 기간 105% 늘어난 196억원을 기록했다”면서 “시장이 기대한 영업이익 143억원을 웃도는 실적”이라고 평가했다.

그는 “매출비중 72%를 차지하는 2차전지 소재부문에서 범용과 하이엔드 수요 모두 지속적으로 증가하며 매출액은 전년 동기보다 134% 늘어났다”면서 “특히, 3분기와 달리 4분기에는 원가 상승분 판가 반영 본격화 및 가동률 상승에 따른 고정비 부담 완화로 부문 영업이익률은 다시 20% 수준 회복한 것으로 추정된다”라고 강조했다.

또 매출비중 22%를 차지하는 반도체와 디스플레이 소재 부문에서의 매출액도 전년 동기보다 34% 늘어났다.

김 연구원은 “1분기 매출액은 전년 동기보다 83%, 전 분기보다는 2% 늘어난 898억원, 영업이익은 전년 동기보다 86% 증가하겠지만 4분기보다는 11% 감소한 176억원 수준에 이를 것”이라며 “4분기 대비 기타상품의 매출이 감소하며 전 분기 대비로는 이익 감소가 불가피하지만 2차전지 전방 시장 확대에 따라 전년동기 대비 성장세는 이어질 것”이라고 내다봤다.

특히 중국 전기차 시장은 12월에도 전년동기 대비 128% 증가하며 성장세 지속하는 가운데, 중국향 매출 비중 50% 이상인 천보의 수혜는 확대될 전망이라는 얘기다. 김 연구원은 “전방 시장 확대 및 시장 내 하이엔드 전해질 침투율 상승으로 2차전지 부문 매출은 2020년 760억원, 작년 1848억원, 올해 2763억원, 2023년 5665억원으로 증가할 것”이라고 설명했다.

그는 2022년 전체 매출은 작년보다 35% 증가한 3677억원, 영업이익은 40% 늘어난 710억원으로 내다봤다. 이와 함께 2023년 매출액은 2022년보다 80% 증가한 6639억원, 영업이익은 같은 기간 84% 늘어난 1305억원으로 제시했다.

김 연구원은 “대부분 소재 기업들이 최근 2년(2021~2022년) 이익 증가율과 견줘 향후 2년(2023~2024년)의 이익 증가율이 점진적으로 축소되는 것과 달리 천보의 영업이익 증가율은 최근 2년 평균 54%, 향후 2년 평균 65%로 더욱 확대될 것”이라고 덧붙였다.

출처
[1] https://www.hankyung.com/finance/article/2022020873536 (천보 '21년 4분기 실적)
[2] https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=01210326632228552&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y ((천보 '21년 4분기 실적)